Crux
28th May 2010, 10:08
全球资本主义经济进入第二波危机
星期天, 23 五月 2010.
欧洲债务危机使全球经济陷入双底衰退·中国发生经济崩盘的风险日益升温
[本文选自《社会主义者》2010年夏季刊，由工人国际委员会（CWI）中国支持者制作。如需订阅本杂志请E MAIL:[email protected]]
在 金融海啸及经济下滑的重创下，全球资本主义再一次受到震撼冲击。欧洲债务危机不仅导致欧元的崩溃，甚至某种 程度上可能导致欧盟的解体，更把危机的波浪推至 全球。希腊的危机已是确实降临，而西班牙及意大利等欧洲大国目前酿酝中的危机并非无迹可寻空穴来风。这一切 将会引起大银行的倒闭以及新债务危机，比18个 月前雷曼兄弟倒闭事件将有过之而无不及。经历了半年来衰弱无力的经济复苏，我们正处于「双底」衰退的第二波 危机。然而，政府及经济学家在数周前对此却仍然 视若无睹。
欧洲各地近日发生重大事件，包括希腊四十年来最大的工人抗争，压低工资、退休金以及政府之间的冲突，全部都 是资本主义痼疾的病 征。为了舒缓早前零八年第一波的经济危机，各国的救市措施实则上加速第二波危机的恶化。在全球协调的G20 峰会计划下，各国政府为解决信贷危机及避免全球 银行大量倒闭，推出前所未有的经济刺激方案，防止更严重的经济收缩。政府「注资」到严重欠债的银行及公司， 甚至以所谓「国有化」为权宜之计。然而，资本恶 霸仍占据经济体系，牺牲社会利益换取短期暴利，所谓国有化只是权益之计。作为资本主义毒药的免疫者，我们社 会主义者知道零八及零九年的「凯恩斯主义」救市 政策，只能带来昙花一现的舒缓假像。
经济学家鲁比尼（Nouriel Rubini）解释，将私人市场的经济亏损社会化及促进金融流动性只会导致累积公帑预算赤字及加重国债。故 金融危机并未结束，而是进入更危险的阶段。政府 由援助者变成受援者。银行及金融公司作为先前的受援者，并无感恩图报，反而为了扩大利润，利用政府债务继续 市场投机，令经济危险堪入万劫不复之地。在欧洲 强国中，德国和法国心不甘情不愿地主导着帮助希腊等弱国的救市方案。
作为社会主义者，我们深信这些都是为拯救银行和资本家，而非拯救 希腊与希腊人民的措施。希腊人面对的是灾难性的紧缩政策。德国及法国银行持有希腊七成国债，换言之正承担希 腊违反条约的风险 - 停止偿还债务。欧元的地位、欧洲主要资本主义列强的威望和名利处于千钧一发之中。法国总统萨尔科齐威胁德国 领导人，若果不支持最近欧盟对希腊、葡萄牙、西 班牙及其他经济弱国的「救市政策」，将会退出欧元区。德国总理默克尔表示：「我们要面对当前存在的挑战。欧 元正处于危机，如果欧元失败了，那么整个欧洲都 失败了。」
法国退出将会破坏欧盟这个资本家金融联盟。因为欧洲各国政府若都企图以牺牲自己的邻国为代价而减少自己的损 失，欧盟会变成 一盘散沙。群众性的社会压力与社会反欧盟的情绪可能迫使各国政府分崩离析。在资本主义制度的基础下，民族主 义情绪将会升温，各国政府会互相指责"外国"是 危机的制造者。
欧洲及国际货币基金组织于五月头开展１万亿美元的欧洲稳定基金（ESF）的救市方案，去舒缓市场压力（即银 行及风险基 金），避免金融危机散布全球。这是前所未有的紧急贷款。购买债务及银行保证等措施等同于雷曼兄弟爆煲后，美 国财政部长梅里特·保尔森（Hank Paulson）用来购买美国银行系统积聚的坏帐而准备的「强力巴祖卡火箭筒（bazooka-二战是美国人首次发明用于打击坦克的火箭筒）」－700亿 美元的防堤基金。虽然欧洲版本的「巴祖卡火箭筒」的效用仍有待观察，但市场对此的实时反应，就是更进一步的 投机活动冲击欧元。
如前所述，这是一场全球性的经济危机，如同当初的"次贷危机"不是美国独自的金融海啸一样。而鲁比尼指出今次的危机将比零八年更严重，可见资本主义的相连性。希腊的经济 权重不过是欧元区经济的四十分之一，然而其债务危机威胁整个欧洲以致全球。
二 零零九年末，欧洲银行在希腊、意大利、葡萄牙和西班牙等国有2.29万亿美元的贷款处于风险中。最显而易见 的是，法国各银行声称总共有8430亿美元可能 因为诸国拒绝偿还主权债务而损失。而美国各家银行亦同样遭受巨大重创，单单摩根大通在全欧洲持有1.4万亿 美元贷款，而花旗集团在欧洲亦有4684亿美元 的债务。一如所料，奥巴马大力推动欧盟及国际货币基金组织制造它们自己的强力巴祖卡火箭筒以挽 救经济。
欧洲各国政府正计划对工人阶级们磨 刀霍霍。18个月前当世界各国竞相推出经济方案时，我们工国委(CWI)的社会主义者们早就发出了警告，如 今不出所料，希腊的平均工资被削减20%- 25%，失业率明年将会上升两倍，至劳动人口的两成。西班牙的所谓「社会主义」执政党亦计划执行三十年来最 大规模的预算削减方案。如同我们网站中国劳工论 坛（www.chinaworker.info (http://www.chinaworker.info/)）上的文章以及第六期杂志中关于工国委(CWI)欧洲局决议所阐明的，工国委早已枕戈待旦准备介入工人抗 争，并为获取成功准备了一系列的工作任务、口号和策略。
欧 洲现今正尝的将是亚洲明日之苦。美国各州政府的状况看来也与欧洲的情况相近。《华盛顿邮报》专栏作家迈高戈 森（Ｍichael Gerson）警告：「某些大的州，例如加洲及纽约州，已处于债务崩溃的边缘。为了削减开支，它们只有压低 退休金及雇员薪金一途，这将激化州政府及劳工运 动之间的对立。」
资本主义政党及评论员提出的不是暂时性数年削减开支，而是一个全面紧缩的年代。除非工人阶级组织及准备抗争 ，否则必 定受到一连串的攻击。根据瑞士智库IMD的研究披露，日本需要执行70年的紧缩政策，即削减开支至2084 年才能将目前高达国内生产总值（GDP） 189%的国家债务降低到占国内生产总值（GDP）60%的"正常"水平。资本家们正费心策划盘剥工人阶级，并计划将工人阶级过去半个多世纪通过工会运动 和政治斗争所赢得成果剥夺一乾二净。
中国被资本家誉为全球经济复苏的重要因素。过去十八个月以来的刺激经济措施带来高幅度的国内生 产总值 的增长(去年8.7%及今年第一季的11.9%)。中国对全球的原料需求，有效推动亚洲及非洲经济，使两区 避免经济衰退。然而，中国是否真的带领全球走出 经济衰退的龙头？中国在2008年末推动以信贷为基础经济刺激方案得以暂时逃脱经济衰退，但因此是否会导致 产生类似于我们在其他地区所看到的问题呢？
中 国极权政府正牢守资产泡沫以防其破裂，但事实上银行正处于与当初金融危机时美国银行体系类似的威胁之下。眼 下当局正推行一系列方案解决资产泡沫，但它们恰 与美国央行前负责人家格林斯幡推出的方案相似，这些政策制造一系列资产泡沫，而每一个新泡沫事实上都是为解 决前一个泡沫而创造出来的。从上世纪八十年代中 开始，这些政策制造了财富的假像，并推动创历史记录的消费，但与此同时美国真实工资水平却在不 断下跌。
过去16个月，中国政府采取极 端宽松的货币政策，全国的银行发出13万亿人民币货款，意图解决金融海啸。然而，这导致全球前所未有的信贷 膨胀。国际投资基金经理休亨德利（Hugh Hendry）指出：「当考虑到中国经济的规模，银行贷款达到了国内生产总值27%的水平是前所未有的现象 。历史上从未有国家像这样增加国家银行的货款金 额。」他估计信贷泡沫将会破裂从而导致全球范围内更大的经济危机。"
这些政策是为了刺激内需从而解决出口疲弱的问题。然而，在地方政策及 大企业反对下，政府不愿拔一毛以利天下，使工人阶级无从分享国家的经济成果。中国政府官员，尤其是地方官员 ，向格林斯幡及其他新自由主义者取的"真经"是 利用房屋政策刺激经济增长。由1980年代以来，中国工人的收入占国内生产总值的比例由17%跌到11%。 傀儡工会中华全国总工会指出，五年来有 23.7%的工人工资没有丝毫增加。
而相反地产市场则发生了大幅增长。汇丰银行估计，现今全中国房屋市场的总市值超过109万亿元 人民 币，接近国内生产总值的3.3倍。这是美国房屋次贷危机最高峰时的两倍，差不多达到日本一九八零年代时经济 泡沫的水平。七年来中国住宅房产的存量价值从几 乎可以忽略不计的极低水平迅速飙升。例如，去年美国房产市场继续处于不景气的螺旋形下降中，全年只售出50 万套住房。而同期在中国则销售了8百万套新住 房。
中国银行体系的存款利率是如此之低，在现实上来说达至负数水平。因此，中产阶级及薪酬较高的工人把积蓄放在 房产市场及（正处在下跌通 道中的）股票市场上。在总理温家宝2008年底推出的经济刺激方案下，抵押贷款的限制宽松利率极低。上海新 抵押贷款在2009年上升1600% (由2008年的58亿元上升到近1000亿元人民币)。这些过量流动性导致房产泡沫再创历史新纪录。上海 和北京的房价在经济危机前的4年间增长一倍，而 自金融危机爆发迄今，房价再次上涨一倍。但中国社会科学院曹健海指出：「在二线及三线城市，房产格价暴涨比 一线城市更严重。这一现象极为极为危险，使地方 银行处于高风险之中。」
房产泡沫暴露中国贫穷悬殊的问题。全球只有20个国家（全部是非洲及拉丁美洲的国家）的贫富悬殊比这个所谓 的「人 民共和国」更为严重。根据2010年5月10日英文版《环球时报》报导，最富有的10%人和最贫穷的10% 人的收入比从1988年的7.7倍上升到了 2007年的23倍。这家新华社下属的刊物同时报导，国有企业高管们的平均收入是全国平均收入的128 倍。
世界银行早就警告中国的经济不 平等已达"红线"将带来严重的社会和政治不稳定。根据国际范围内通行的衡量收入不平等的坚尼指数（GINI INDEX）来看，自从10年前中国的坚尼指数超过国际标准的警戒线0.4后，仍然在继续上升。来自于国家 发改委宏观经济研究所的学者指出，"中国的贫富 分化已经突破临界线。目前中国最新的基尼指数报告是0.47，与之相比俄罗斯是0.42，而印度只有0.3 7.（根据新华社5月21日的最新报告，中国的 基尼指数已经超过0.5）
社科院研究预计，即使中央政府恢复2008年下半年引入的贷款利率打折的措施，85%的人口无法负担购买房 屋。 讽刺的事，中国现今有1千万至2千万座空置楼宅。在北京，晚上我们不难看见有一整栋楼宅只有一间房宅亮灯。 房屋沦为投机工具而不是住宅，却有数以亿计的民 众得不到合乎生活水平的房屋。
房产格价被可耻的制度性投机行为推高。中央政府能否成功打击这些行为，还待观察，但近几周一连 串的措施 （严格限制银行的借贷，取消低贷款利率的政策和限制开发商囤积土地）有效打击楼市炒卖，大量资本逃离了房产 市场。然而如果这些政策短期内过度「有效」，则 可能暂时的成效后房产泡沫再次聚积。
谢国忠指出：「强大的既得利益集团瘫痪了中国宏观经济。」腐败的政府官员、国家企业、地区政府 以至资 本大企业，对房产价格的飙升都是难辞其咎。今年三月，中央政府开始试图打击投机分子，78间国有企业(包括 大型主要企业)被禁止参与房产市场活动，虽然他 们并未被要求放弃已经控制和拥有的土地。国有企业不断推高地价谋利，成为去年房价暴升的主要因素。但16间 以房产市场为主要利润的国企不受此规则限，这 16间企业在2009年占到了所有国有企业在房地产市场销售额的86%。由于其余的竞争对手被排出市场，它 们更将获益匪浅。因此，这些针对国有企业的新政 策只能产生有限的效果。
谢国忠认为了中国经济现在已经进入"金融过热症"的最后阶段，之后将会与其他国家一样陷入泡沫破裂之中，"由此导 致的后果可能是灾难性的--也许类似于20年前的日本、10年前的东南亚或者今天的美国。"中国的中产阶级正清空银行存款大肆借贷以投入房地产市场。而且 有报导指出甚至有夫妻为了躲避政府关于「一个家庭只能购买一套住房的规定」而假离婚。合肥一位27岁的白领 表示，「对我们这一代人来说，现在所讨论的只有 房子问题。」
一些资本主义经济学家指称根据统计数据显示中国的债务总量远低于其他地区。中国的住房贷款只占到国内生产总 值17%，而与此 同时美国占到的国内生产总值的96%，而欧元区占到了国内生产总值的62%。中国国家债务相对于希腊和日本 而言仍然不高。但这样一个比较是否可信呢？中国 在过去18个月由于大规模的推动基础建设已经促使地方政府的下属的城市开发投资公司（城开投）得以大肆扩张 。目前全国有超过8000家类似的城开投公司， 而几年前类似的公司还并不多。
根据中国的法律，地方政府禁止借贷，所以通过这类公司作为"白手套"可以通过账外的方式实现借贷，它们就类似于美国的"房屋次级贷款"可以在政府的资产负债表上隐瞒贷款。
这 些城开投公司的债务将达到8万到11万亿元。根据美国西北大学的维克多-史（Victora Shih）的观点，到今年年底所有地方政府与这些城投开相关需偿付的债务总额可达24万亿元人民币，约相当 于2009年全国国内生产总值（GDP)三分之 二。在中国最大的城市重庆市，地方政府的债务相当于其年度财政收入的2倍，已经达到了类似于希腊政府所面临 的问题。
地方政府下属的投资公 司进一步推动房产价格，从而使它们可以贷到更多的款。简单地说，如日本野村证券公司的预计，中国地方政府所 面临的债务危机可以从几乎可以忽略不计的数额迅 速增加到约占财政收入的20%。类似的状况也曾经在1998年发生过，结果是政府被迫出面挽救银行，但当时 全球经济仍然处在增长中，而中国可以通过出口来 摆脱当时面临的危机。
虽然不可能预计中国的房地产市场泡沫确切在何时会破裂，但这看来只是时间问题。政府最新推出的种种限制不可 能实现可控制的经济减缓，而在某些条件激发下会引起经济衰退，并产生和美国地产泡沫类似的现象 。
这 在客观上导致现政权的破产-因为它所依赖的经济体系已经由于投机过度而千疮百孔。资本主义本身是个顽疾，不可能依靠政府的举措就能真正 治愈它。只有通过实 现社会权力的转化废除资本主义，由工人阶级对大公司和银行进行控制和管理，在民主社会主义和计划经济的基础 上才能寻找到解决当前危机的唯一出路。
星期天, 23 五月 2010.
欧洲债务危机使全球经济陷入双底衰退·中国发生经济崩盘的风险日益升温
[本文选自《社会主义者》2010年夏季刊，由工人国际委员会（CWI）中国支持者制作。如需订阅本杂志请E MAIL:[email protected]]
在 金融海啸及经济下滑的重创下，全球资本主义再一次受到震撼冲击。欧洲债务危机不仅导致欧元的崩溃，甚至某种 程度上可能导致欧盟的解体，更把危机的波浪推至 全球。希腊的危机已是确实降临，而西班牙及意大利等欧洲大国目前酿酝中的危机并非无迹可寻空穴来风。这一切 将会引起大银行的倒闭以及新债务危机，比18个 月前雷曼兄弟倒闭事件将有过之而无不及。经历了半年来衰弱无力的经济复苏，我们正处于「双底」衰退的第二波 危机。然而，政府及经济学家在数周前对此却仍然 视若无睹。
欧洲各地近日发生重大事件，包括希腊四十年来最大的工人抗争，压低工资、退休金以及政府之间的冲突，全部都 是资本主义痼疾的病 征。为了舒缓早前零八年第一波的经济危机，各国的救市措施实则上加速第二波危机的恶化。在全球协调的G20 峰会计划下，各国政府为解决信贷危机及避免全球 银行大量倒闭，推出前所未有的经济刺激方案，防止更严重的经济收缩。政府「注资」到严重欠债的银行及公司， 甚至以所谓「国有化」为权宜之计。然而，资本恶 霸仍占据经济体系，牺牲社会利益换取短期暴利，所谓国有化只是权益之计。作为资本主义毒药的免疫者，我们社 会主义者知道零八及零九年的「凯恩斯主义」救市 政策，只能带来昙花一现的舒缓假像。
经济学家鲁比尼（Nouriel Rubini）解释，将私人市场的经济亏损社会化及促进金融流动性只会导致累积公帑预算赤字及加重国债。故 金融危机并未结束，而是进入更危险的阶段。政府 由援助者变成受援者。银行及金融公司作为先前的受援者，并无感恩图报，反而为了扩大利润，利用政府债务继续 市场投机，令经济危险堪入万劫不复之地。在欧洲 强国中，德国和法国心不甘情不愿地主导着帮助希腊等弱国的救市方案。
作为社会主义者，我们深信这些都是为拯救银行和资本家，而非拯救 希腊与希腊人民的措施。希腊人面对的是灾难性的紧缩政策。德国及法国银行持有希腊七成国债，换言之正承担希 腊违反条约的风险 - 停止偿还债务。欧元的地位、欧洲主要资本主义列强的威望和名利处于千钧一发之中。法国总统萨尔科齐威胁德国 领导人，若果不支持最近欧盟对希腊、葡萄牙、西 班牙及其他经济弱国的「救市政策」，将会退出欧元区。德国总理默克尔表示：「我们要面对当前存在的挑战。欧 元正处于危机，如果欧元失败了，那么整个欧洲都 失败了。」
法国退出将会破坏欧盟这个资本家金融联盟。因为欧洲各国政府若都企图以牺牲自己的邻国为代价而减少自己的损 失，欧盟会变成 一盘散沙。群众性的社会压力与社会反欧盟的情绪可能迫使各国政府分崩离析。在资本主义制度的基础下，民族主 义情绪将会升温，各国政府会互相指责"外国"是 危机的制造者。
欧洲及国际货币基金组织于五月头开展１万亿美元的欧洲稳定基金（ESF）的救市方案，去舒缓市场压力（即银 行及风险基 金），避免金融危机散布全球。这是前所未有的紧急贷款。购买债务及银行保证等措施等同于雷曼兄弟爆煲后，美 国财政部长梅里特·保尔森（Hank Paulson）用来购买美国银行系统积聚的坏帐而准备的「强力巴祖卡火箭筒（bazooka-二战是美国人首次发明用于打击坦克的火箭筒）」－700亿 美元的防堤基金。虽然欧洲版本的「巴祖卡火箭筒」的效用仍有待观察，但市场对此的实时反应，就是更进一步的 投机活动冲击欧元。
如前所述，这是一场全球性的经济危机，如同当初的"次贷危机"不是美国独自的金融海啸一样。而鲁比尼指出今次的危机将比零八年更严重，可见资本主义的相连性。希腊的经济 权重不过是欧元区经济的四十分之一，然而其债务危机威胁整个欧洲以致全球。
二 零零九年末，欧洲银行在希腊、意大利、葡萄牙和西班牙等国有2.29万亿美元的贷款处于风险中。最显而易见 的是，法国各银行声称总共有8430亿美元可能 因为诸国拒绝偿还主权债务而损失。而美国各家银行亦同样遭受巨大重创，单单摩根大通在全欧洲持有1.4万亿 美元贷款，而花旗集团在欧洲亦有4684亿美元 的债务。一如所料，奥巴马大力推动欧盟及国际货币基金组织制造它们自己的强力巴祖卡火箭筒以挽 救经济。
欧洲各国政府正计划对工人阶级们磨 刀霍霍。18个月前当世界各国竞相推出经济方案时，我们工国委(CWI)的社会主义者们早就发出了警告，如 今不出所料，希腊的平均工资被削减20%- 25%，失业率明年将会上升两倍，至劳动人口的两成。西班牙的所谓「社会主义」执政党亦计划执行三十年来最 大规模的预算削减方案。如同我们网站中国劳工论 坛（www.chinaworker.info (http://www.chinaworker.info/)）上的文章以及第六期杂志中关于工国委(CWI)欧洲局决议所阐明的，工国委早已枕戈待旦准备介入工人抗 争，并为获取成功准备了一系列的工作任务、口号和策略。
欧 洲现今正尝的将是亚洲明日之苦。美国各州政府的状况看来也与欧洲的情况相近。《华盛顿邮报》专栏作家迈高戈 森（Ｍichael Gerson）警告：「某些大的州，例如加洲及纽约州，已处于债务崩溃的边缘。为了削减开支，它们只有压低 退休金及雇员薪金一途，这将激化州政府及劳工运 动之间的对立。」
资本主义政党及评论员提出的不是暂时性数年削减开支，而是一个全面紧缩的年代。除非工人阶级组织及准备抗争 ，否则必 定受到一连串的攻击。根据瑞士智库IMD的研究披露，日本需要执行70年的紧缩政策，即削减开支至2084 年才能将目前高达国内生产总值（GDP） 189%的国家债务降低到占国内生产总值（GDP）60%的"正常"水平。资本家们正费心策划盘剥工人阶级，并计划将工人阶级过去半个多世纪通过工会运动 和政治斗争所赢得成果剥夺一乾二净。
中国被资本家誉为全球经济复苏的重要因素。过去十八个月以来的刺激经济措施带来高幅度的国内生 产总值 的增长(去年8.7%及今年第一季的11.9%)。中国对全球的原料需求，有效推动亚洲及非洲经济，使两区 避免经济衰退。然而，中国是否真的带领全球走出 经济衰退的龙头？中国在2008年末推动以信贷为基础经济刺激方案得以暂时逃脱经济衰退，但因此是否会导致 产生类似于我们在其他地区所看到的问题呢？
中 国极权政府正牢守资产泡沫以防其破裂，但事实上银行正处于与当初金融危机时美国银行体系类似的威胁之下。眼 下当局正推行一系列方案解决资产泡沫，但它们恰 与美国央行前负责人家格林斯幡推出的方案相似，这些政策制造一系列资产泡沫，而每一个新泡沫事实上都是为解 决前一个泡沫而创造出来的。从上世纪八十年代中 开始，这些政策制造了财富的假像，并推动创历史记录的消费，但与此同时美国真实工资水平却在不 断下跌。
过去16个月，中国政府采取极 端宽松的货币政策，全国的银行发出13万亿人民币货款，意图解决金融海啸。然而，这导致全球前所未有的信贷 膨胀。国际投资基金经理休亨德利（Hugh Hendry）指出：「当考虑到中国经济的规模，银行贷款达到了国内生产总值27%的水平是前所未有的现象 。历史上从未有国家像这样增加国家银行的货款金 额。」他估计信贷泡沫将会破裂从而导致全球范围内更大的经济危机。"
这些政策是为了刺激内需从而解决出口疲弱的问题。然而，在地方政策及 大企业反对下，政府不愿拔一毛以利天下，使工人阶级无从分享国家的经济成果。中国政府官员，尤其是地方官员 ，向格林斯幡及其他新自由主义者取的"真经"是 利用房屋政策刺激经济增长。由1980年代以来，中国工人的收入占国内生产总值的比例由17%跌到11%。 傀儡工会中华全国总工会指出，五年来有 23.7%的工人工资没有丝毫增加。
而相反地产市场则发生了大幅增长。汇丰银行估计，现今全中国房屋市场的总市值超过109万亿元 人民 币，接近国内生产总值的3.3倍。这是美国房屋次贷危机最高峰时的两倍，差不多达到日本一九八零年代时经济 泡沫的水平。七年来中国住宅房产的存量价值从几 乎可以忽略不计的极低水平迅速飙升。例如，去年美国房产市场继续处于不景气的螺旋形下降中，全年只售出50 万套住房。而同期在中国则销售了8百万套新住 房。
中国银行体系的存款利率是如此之低，在现实上来说达至负数水平。因此，中产阶级及薪酬较高的工人把积蓄放在 房产市场及（正处在下跌通 道中的）股票市场上。在总理温家宝2008年底推出的经济刺激方案下，抵押贷款的限制宽松利率极低。上海新 抵押贷款在2009年上升1600% (由2008年的58亿元上升到近1000亿元人民币)。这些过量流动性导致房产泡沫再创历史新纪录。上海 和北京的房价在经济危机前的4年间增长一倍，而 自金融危机爆发迄今，房价再次上涨一倍。但中国社会科学院曹健海指出：「在二线及三线城市，房产格价暴涨比 一线城市更严重。这一现象极为极为危险，使地方 银行处于高风险之中。」
房产泡沫暴露中国贫穷悬殊的问题。全球只有20个国家（全部是非洲及拉丁美洲的国家）的贫富悬殊比这个所谓 的「人 民共和国」更为严重。根据2010年5月10日英文版《环球时报》报导，最富有的10%人和最贫穷的10% 人的收入比从1988年的7.7倍上升到了 2007年的23倍。这家新华社下属的刊物同时报导，国有企业高管们的平均收入是全国平均收入的128 倍。
世界银行早就警告中国的经济不 平等已达"红线"将带来严重的社会和政治不稳定。根据国际范围内通行的衡量收入不平等的坚尼指数（GINI INDEX）来看，自从10年前中国的坚尼指数超过国际标准的警戒线0.4后，仍然在继续上升。来自于国家 发改委宏观经济研究所的学者指出，"中国的贫富 分化已经突破临界线。目前中国最新的基尼指数报告是0.47，与之相比俄罗斯是0.42，而印度只有0.3 7.（根据新华社5月21日的最新报告，中国的 基尼指数已经超过0.5）
社科院研究预计，即使中央政府恢复2008年下半年引入的贷款利率打折的措施，85%的人口无法负担购买房 屋。 讽刺的事，中国现今有1千万至2千万座空置楼宅。在北京，晚上我们不难看见有一整栋楼宅只有一间房宅亮灯。 房屋沦为投机工具而不是住宅，却有数以亿计的民 众得不到合乎生活水平的房屋。
房产格价被可耻的制度性投机行为推高。中央政府能否成功打击这些行为，还待观察，但近几周一连 串的措施 （严格限制银行的借贷，取消低贷款利率的政策和限制开发商囤积土地）有效打击楼市炒卖，大量资本逃离了房产 市场。然而如果这些政策短期内过度「有效」，则 可能暂时的成效后房产泡沫再次聚积。
谢国忠指出：「强大的既得利益集团瘫痪了中国宏观经济。」腐败的政府官员、国家企业、地区政府 以至资 本大企业，对房产价格的飙升都是难辞其咎。今年三月，中央政府开始试图打击投机分子，78间国有企业(包括 大型主要企业)被禁止参与房产市场活动，虽然他 们并未被要求放弃已经控制和拥有的土地。国有企业不断推高地价谋利，成为去年房价暴升的主要因素。但16间 以房产市场为主要利润的国企不受此规则限，这 16间企业在2009年占到了所有国有企业在房地产市场销售额的86%。由于其余的竞争对手被排出市场，它 们更将获益匪浅。因此，这些针对国有企业的新政 策只能产生有限的效果。
谢国忠认为了中国经济现在已经进入"金融过热症"的最后阶段，之后将会与其他国家一样陷入泡沫破裂之中，"由此导 致的后果可能是灾难性的--也许类似于20年前的日本、10年前的东南亚或者今天的美国。"中国的中产阶级正清空银行存款大肆借贷以投入房地产市场。而且 有报导指出甚至有夫妻为了躲避政府关于「一个家庭只能购买一套住房的规定」而假离婚。合肥一位27岁的白领 表示，「对我们这一代人来说，现在所讨论的只有 房子问题。」
一些资本主义经济学家指称根据统计数据显示中国的债务总量远低于其他地区。中国的住房贷款只占到国内生产总 值17%，而与此 同时美国占到的国内生产总值的96%，而欧元区占到了国内生产总值的62%。中国国家债务相对于希腊和日本 而言仍然不高。但这样一个比较是否可信呢？中国 在过去18个月由于大规模的推动基础建设已经促使地方政府的下属的城市开发投资公司（城开投）得以大肆扩张 。目前全国有超过8000家类似的城开投公司， 而几年前类似的公司还并不多。
根据中国的法律，地方政府禁止借贷，所以通过这类公司作为"白手套"可以通过账外的方式实现借贷，它们就类似于美国的"房屋次级贷款"可以在政府的资产负债表上隐瞒贷款。
这 些城开投公司的债务将达到8万到11万亿元。根据美国西北大学的维克多-史（Victora Shih）的观点，到今年年底所有地方政府与这些城投开相关需偿付的债务总额可达24万亿元人民币，约相当 于2009年全国国内生产总值（GDP)三分之 二。在中国最大的城市重庆市，地方政府的债务相当于其年度财政收入的2倍，已经达到了类似于希腊政府所面临 的问题。
地方政府下属的投资公 司进一步推动房产价格，从而使它们可以贷到更多的款。简单地说，如日本野村证券公司的预计，中国地方政府所 面临的债务危机可以从几乎可以忽略不计的数额迅 速增加到约占财政收入的20%。类似的状况也曾经在1998年发生过，结果是政府被迫出面挽救银行，但当时 全球经济仍然处在增长中，而中国可以通过出口来 摆脱当时面临的危机。
虽然不可能预计中国的房地产市场泡沫确切在何时会破裂，但这看来只是时间问题。政府最新推出的种种限制不可 能实现可控制的经济减缓，而在某些条件激发下会引起经济衰退，并产生和美国地产泡沫类似的现象 。
这 在客观上导致现政权的破产-因为它所依赖的经济体系已经由于投机过度而千疮百孔。资本主义本身是个顽疾，不可能依靠政府的举措就能真正 治愈它。只有通过实 现社会权力的转化废除资本主义，由工人阶级对大公司和银行进行控制和管理，在民主社会主义和计划经济的基础 上才能寻找到解决当前危机的唯一出路。